出清持續(xù)但是投資無力，這是制造業(yè)正在經(jīng)歷的事情。SB型電動油桶泵（新型）

8月的官方和財新PMI都出現(xiàn)上漲，但是細分數(shù)據(jù)之下，仍然隱藏著不可忽視的變化——這種變化有著硬幣的兩面，一面是生產(chǎn)回暖與需求好轉(zhuǎn)，另一面則是產(chǎn)能過剩與訂單不足。HD系列電動插桶抽液泵

在兩組各自偏重大企業(yè)和中小企業(yè)的工業(yè)數(shù)據(jù)中，財新指數(shù)中的生產(chǎn)指數(shù)回落而訂單指數(shù)上升，國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)則正好相反，出口指數(shù)回落但是生產(chǎn)指數(shù)由降轉(zhuǎn)升；但相同的是，原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)均明顯回升。

將這兩組數(shù)據(jù)放在一起，可以大體做出這樣的解讀：中小企業(yè)的產(chǎn)能出清要快于大企業(yè)，出口因素的影響對中小企業(yè)的影響更加明顯；更重要的是，上游原材料價格的上漲已經(jīng)在大企業(yè)和中小企業(yè)的出廠價格中得到了體現(xiàn)。Y型氣動油桶泵

剛剛公布的8月PPI數(shù)據(jù)印證了PMI的上述變化，超出預(yù)期上漲的背后是鋼材、有色金屬等主要生產(chǎn)資料價格的明顯上漲。但是，持續(xù)出清給制造業(yè)帶來的變化不止于此。

數(shù)年間來，在談及制造業(yè)時，有兩大問題是繞不過的，除了產(chǎn)能過剩就是投資。現(xiàn)在看到的情況是，產(chǎn)能持續(xù)出清，但是投資還是沒有恢復。7月的固投數(shù)據(jù)就顯示，制造業(yè)投資同比增長4.8%，增速回落0.7個百分點。QJ系列不銹鋼潛水深井泵

制造業(yè)投資回落，是因為融不到資還是企業(yè)不敢投、不愿投？哪個因素的影響更大？來自長江商學院的一份企業(yè)問卷調(diào)查顯示：自2014年二季度以來，融資就一直不是現(xiàn)階段產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的瓶頸，二季度的數(shù)據(jù)顯示，僅有2%的企業(yè)認為融資是制約因素（2016 年3-4%），與此相對應(yīng)，24%的企業(yè)認為資金充足，73%回答“一般”，僅有3%的企業(yè)認為資金不足。與疲軟的投資相應(yīng)，絕大多數(shù)資金不足的企業(yè)（97%）是生產(chǎn)性、而非擴張性資金不足，1.4%是因虧損而造成資金不足。QSPD型單相不銹鋼潛水泵

這份來自2000家規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營狀況和融資需求進行的季度調(diào)查，雖然不能夠代表全部的工業(yè)企業(yè)情況，但是2000家左右的企業(yè)持續(xù)數(shù)年都維持類似的調(diào)查結(jié)果，至少可以說明在部分工業(yè)企業(yè)的投資和融資中，投資意愿不足更多地來自于對生產(chǎn)的不確定性，而非融資出了問題。

這其實又回到了制造業(yè)的一個老問題上，投資意愿不足在投資環(huán)境、經(jīng)濟走勢這些因素之外，還應(yīng)該看到政策調(diào)整變化對產(chǎn)業(yè)的影響。目前對制造業(yè)影響比較明顯的主要有兩個，一個是投資政策，一個是限產(chǎn)。雖然這兩個政策因素對企業(yè)投資最終的影響哪個更大無法確定，但不可否認，產(chǎn)能出清之下的制造業(yè)，會比以往都更謹慎對待生產(chǎn)和投資。

因此，即便工業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了局部回暖，我們還是要對整體的工業(yè)生產(chǎn)和投資小心觀察，尤其是在以能源品為代表的工業(yè)生產(chǎn)品價格出現(xiàn)超預(yù)期普漲的情況下，工業(yè)領(lǐng)域承受到的成本壓力會加大，而且會對上下游企業(yè)都產(chǎn)生影響，對于這一點，要有充分的準備。

此外，在價格以外，在衡量工業(yè)領(lǐng)域發(fā)展的眾多指標中，投資指標的意義不言而喻，對這一指標的下滑也應(yīng)該保持警惕，真正消除企業(yè)的投資顧慮，才是制造業(yè)振興的根本之道。顯然，在這一問題上，需要做的還很多。